- oka: a termelés üteme jóval meghaladja a fogyasztás ütemét az USA-ban

- túltermelés alakul ki, eladhatatlan árukészletek halmozódnak fel

- 1929. október 24. (fekete csütörtök) a New York-i tőzsde összeomlása

- a válság kibontakozása:

- a bankok fizetésképtelenné válnak

- a tőkét kivonják a beruházásokból

- a fogyasztási cikkeket gyártó ipar nagy része leáll

- a nyersanyag-kitermelés nagy része is leáll

- mezőgazdasági válság

- összeomlik a pénzügyi és a kereskedelmi világ

- a válság társadalmi következményei

- a kis- és középüzemek tönkremennek

- óriási munkanélküliség - általános elégedetlenség

- felerősödnek a szélsőséges politikai megnyilvánulások

- 1933 Roosevelt elnök 100 napot kér Keynes New Deal programjának végrehajtására

- bankok, tőzsdék bezárása, kereskedelmi bankok szabályozása

- hiperinfláció, aranykivitel tilalma, dollárt leveszik az aranyalapról

- mezőgazdaság helyreállítása: nemtermelés támogatása

- ipar helyreállítása: kényszerkartellesítés, államosítások

- állami nagyberuházások, foglalkoztatáspolitika

- húzóágazat a hadiipar

- hatás: kereslet növekedése, gazdasági fellendülés, a munkanélküliség visszaszorul